投资理财的三大原则

	小蓉是武汉的一名妇产科医生。看到医院病房日益拥挤和医疗费用年年增长，小蓉与几位同事和同学一起离开国营大医院，合伙开了一家私人诊所。在大医院接生小孩至少要花六千多元，但小蓉只收六百多元，所以诊所自开张以来，一直门庭若市。小蓉年收入已经超过了十万。小蓉的丈夫晓林是一所大学的副教授，工资、稿费、再加上咨询收入，一年也有十万。几年下来，小蓉和晓林买了车、购了房，每月多余的钱都存在银行储蓄账户里。目前一年定期存款率是2.25%，扣除利息税后只有1.8%，所以小蓉和晓林总觉得收益太低。但两人一直忙忙碌碌，当前市场上推出的投资理财产品又让人眼花缭乱，无所适从。最近人民银行放宽境外理财投资政策，小蓉和晓林又产生了海外投资的兴趣，于是向我询问美国个人投资理财的基本情况。听了我几次越洋电话的介绍之后，小蓉和晓林觉得很有收获。夫妇都建议我把这些知识和经验也介绍给《证券时报》的读者们。今天我就先谈谈投资理财的三大原则。 　　时间是你最好的朋友 　　投资理财，开始越早，收获越大。如果小蓉和晓林从现在开始每年投资５万元购买合适的股票和债券基金，假设每年增值８％，三十年后他们退休时就会拥有接近５７０万元的资产。如果小蓉和晓林等到退休前十年才开始投资，即使每年投入１５万元，在同样的每年增值８％的条件下，他们退休时那些投资只会增加到接近２２０万元。本金同样是１５０万元，但投资结果却相差３５０万元，其原因就在于复利的威力。股票和债券每年都会带给你股息、利息或资本所得。如果你把这些收益再投资，你会得到额外的收益。年复一年循环下来，你的投资基数就会不断递增。复利的效果在短期内也许并不明显，但如果你把投资视野放到5年以上，作用立刻就显现出来了，并且时间越长，威力越大。 　　兴奋是你最大的敌人 　　当今世界上最富盛名的投资家沃沦·巴菲特说过：“股票并不知道你拥有它。你对股票有感情，但它却对你毫无感觉。股票并不知道你为它花了多少钱。投资者不应该在感情上与他们的股票过多地纠缠不清。” 　　这段话现在成了我以前同事樊立克的电脑屏保。樊立克是一个白人小伙, 毕业于芝加哥大学商学院。几年前我们都在美国西北航空公司财务部就职, 但他的同学不少去了加州硅谷的网络和科技新兴小公司。股票一上市，有些同学立即身价百万。这让樊立克羡慕不已。他当时好不容易攒了一万美元，也急于找到暴富的机会。正好新浪到美国上市，看了几篇网络上介绍新浪的文章后, 樊立克马上就以20美元的价格买了500股新浪。自此以后，sina就成了他每天讲得最多的一个词。每天上班第一件事就是阅读有关新浪的网络新闻，上班期间也时不时查看新浪股价。新浪一路从20美元涨到超过50美元。看到自己的投资在短短的一个月就涨了一万五千美元以上，樊立克兴奋得手舞足蹈，天天念叨“中国伟大”，“新浪伟大”。但没过多久新浪股价就开始直线下跌。樊立克有点懊悔没及时脱手，但还是坚信那只是短暂的挫折。新浪一路跌到了10美元以下，樊立克也开始变得十分焦躁和愤怒。再到后来，他拒绝看新浪的股价。直到2001年底，新浪跌到2美元以下，樊立克觉得受够了煎熬，把500股新浪以每股1.5美元的价格全部卖掉了，并且关闭了他的股票交易账户。 　　樊立克再次提到投资，是六个月之后。他对我说：“我觉得自已很愚蠢。我们在商学院研究过投资，但一出校门，真正开始为自己投资时，却把那些全部抛之脑后了。我这次交了将近一万元的学费，终于明白了还是要回到那些投资原则和理论上。”从那之后，樊立克制定了详细的投资计划，严格遵循资产配置目标，只购买指数基金和其他费用低的基金，每半年对投资进行一次调整，把阅读限制于《华尔街日报》、《金融时报》和《经济学家》期刊，不再浪费时间阅读网络上的投资新闻。从兴奋到冷静，从关心股市每天的上上下下到以长期和全球的眼光来看清投资市场的走势，樊立克已经完完全全地变成了一个成熟、理性、智慧的投资者。 　　费用是你最先的关注 　　当你选择理财产品时，最关注的数字不是历史或目标收益率，而是费用率。目前国内投资理财产品层出不穷，让投资者往往觉得不知该如何选择。投资公司可能会强调他们基金的目标收益率或近几年的收益增长率，但作为投资者，你首先关注的应该是费用率。国外几十年的投资理财数据早已证明: 绝大多数基金的长期累计净值增长率都低于针对同样市场的指数基金。原因有多方面，但其中很重要的一条就是指数基金的费用率远远低于其他基金。比如说，美国大部分的S＆P500指数基金费用率都低于0.2%，有的甚至低于0.1%。而有些针对相同类型股票的基金，费用率却高达2%。也许你觉得1.9%的差别并不大，但如果你分别投资一万元到费用率为0.1%的指数基金和费用率为2%的基金，十年后这1.9%的费用率差别就会导致至少3000元的差别。因此，早在十年前，巴菲特就给投资者指出了一条成功的捷径：“大部分投资者，不论他们是机构投资者还是个人投资者，都会发现最好的拥有股票的办法是购买费用最低的指数基金。遵循这个办法的投资者所得到的净值收益一定会超过绝大部分职业投资专家。”

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